类别档案:货币理论

第二次世界大战和战后重建

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作为澳大利亚货币历史和发展项目的一部分，我写了一些二战期间发生的导致澳大利亚战后重建的事件。这些事件从30年代末开始，一直持续到1945年联邦银行和中央银行成立之前。

《1945年联邦银行法》废除了1911-1943年联邦银行法，并将其重新创建为中央银行。一位知名的公务员H.C库姆斯在很大程度上对战争期间的配给制度以及澳大利亚战后重建的建立负有责任。他曾是一名中学教师，但在20世纪30年代获得了经济学博士学位，并继续在英联邦政府担任各种职务。

如果你能得到一本他的书《试算平衡》(Trial Balance，现已绝版)，他详细描述了这些非同寻常的事件，以及思维的转变，不仅是对20世纪30年代使用的一种已失效的经济范式的转变，而且是对更广泛的社会的转变。

完成的论文将是一个更连贯的叙述，其中一些功能在以下帖子和更多!

发行货币的政府自己融资
澳大利亚硬币和纸币发行的历史-第一部分
澳大利亚货币的历史-更多细节
让我们就政府开支进行一场理性的辩论。
主流正在努力保持相关性

为二战和战时配给做准备

1939年和1940年的各种财务报表和预算演讲都表明，在给定的劳动力和现有的技术和工业组织模式下，实际国民生产总值(GNP)将在可用劳动力充分就业时达到最大。

(插入这些演讲的例子)

1939年的国家安全法赋予了总督权力制定保障公共安全、保卫联邦和联邦领土的法规，特别是(h)除经国务部长批准的条件外，防止货币或货物流出联邦;以及其他机制在目前战争状态下，为联邦及其领土的安全和防卫作出规定。

该法案与1929年联邦银行修正案一起，实际上放弃了金本位，允许联邦实施配给制度。法登政府内部也有争论。

到1941年，已经为战时经济做好了准备。财政和经济委员会主席林德赫斯特·吉布林曾与凯恩斯接触，讨论以下主张:如果要完成战争努力，就必须实现从国内用于战争目的的资源总额的10%的额外转移。欧宝体育app在线入口下载

在对吉布林的回应中，凯恩斯这样回答

.．.通过严格的价格管制来剥夺以不受控制的价格为代表的经济体系的自由，而这种自由所代表的自由是由定量配给所必需的补充，以及通过价格控制政策从有利于个人的收入中保留的利润中大力宣传来增加储蓄。(库姆斯，1981年第11页)

在一份提交给内阁的声明中，法登提出了他的预算提案

我们的人力、设备和材料资源是有限的……新计划将对这些资源造成严重的压力。去年(40/41)国民收入的15%用于战争;今年(41/42)将为23%。为实现这一目标而转移资源，必然意味着民用生产的大幅下降。所选择的财政措施必须旨在实现必要的转移。(库姆斯，1981年第12页)

在经济战略方面，财政和经济委员会正在根据吉布林和凯恩斯之间的通信准备一种配给制度。人们认识到，由于贸易限制和生产，必须实行定量配给。因此，凯恩斯曾向吉布林指出"分配的公平社会保障需要定量配给"1941年2月，委员会提出建议直接配给或限制特定商品或服务的供应，选择这种方式是因为它们使用的资源最适合战争目的。(库姆斯，1981年第12页)

“委员会内部有一种观点认为，直接配给消费者似乎是不可避免的，引入和组织这种配给的计划应该由海关部门秘密准备。”(库姆斯，1981年第13页)

ABS 1301.0澳大利亚年鉴第35号1942-43英联邦食品管制(1939-49年战争)笔记;

澳大利亚从1938年开始为战争爆发时的食品管制做准备，这不仅是为了保护出口一直占据重要地位的本国经济，保护初级生产者免受市场崩溃的影响，而且也是为了确保必要的供应能迅速运往英国。当时制定了大规模营销以取代个体企业的计划，双方达成共识，只要有航运，英国将获得我们大部分主要食品的出口盈余。”

《1944-45年澳大利亚年鉴》(Year Book Australia 1944-45)指出了实行定量配给的原因。

在澳大利亚，战争条件使得平民必须对衣服和某些食品实行定量配给。实行服装配给制的主要原因是进口严重下降、服务需求增加以及当地生产纺织品和服装的劳动力减少。为了向英国、澳大利亚和盟军提供最大数量的食品，必须对糖实行定量配给。黄油和肉类，而由于敌人占领爪哇，进口减少，必须定量供应茶叶。除了配给委员会实施的控制外，某些其他商品的配给也由其他部门指导，如汽油、烟草、酒类等。”（ABS 1301.0澳大利亚年鉴，服装和食物配给，1944-45）

由于委员会内部对法登政府未能对平民人口实施配给措施以及议会内部的政治限制的担忧，法登政府1941/42年的预算未能在众议院获得通过。两名独立议员亚历山大·威尔逊和阿瑟·科尔斯穿过大厅。法登辞职，两名独立议员支持约翰·科廷和本·奇夫利在科廷和奇夫利政府的领导下推行工党。

1942年5月8日，科廷总理宣布澳大利亚将实行定量配给制度，1942年5月17日，一个定量配给委员会成立。会议决定采用优惠券制度，并建议在服装供应耗尽之前作出临时安排。(Coombs, 1981 p.20-21)

在服装、食品和汽油方面设计了优惠券制度。

的优惠券配给。在审查了其他国家实行的配给制之后，认为优惠券配给制比消费者登记制度更可取，因为这种制度允许消费者从任何零售商那里购买商品，而且通过将优惠券传递给供应商，对贸易商补充库存的控制也相对简单。食品券是在每年发放的食品配给簿中提供的。”（ABS 1301.0澳大利亚年鉴，服装和食物配给，1944-45）

这种优惠券制度在整个战争期间一直存在，是澳大利亚公民获得基本商品和服务的手段。每年为每个家庭提供的粮食配给簿否定了花费挣来的货币的需要。

澳大利亚战后重建

战争结束后，政府正在寻求一种手段，以类似的战时权力继续控制经济。1944年的一次全民公投试图在宪法中加入第1A章，但以失败告终

IA章”。(条款。
权力制定法律，在有限的时间内，就某些事项。
(6 oa.) - i。根据本宪法，议会有权制定有关下列方面的法律，以维护联邦的和平、秩序和良好政府
(一)在任何战争期间曾在联邦作战部队服役者的复职和晋升，以及因任何战争而死亡或致残者的家属的晋升;
就业和失业;
(三)有组织的商品销售;等等……（ABS 1301.0澳大利亚年鉴第35号1942-43页65-66）

失败的公投需要另一种方式来继续在战争期间实现的充分就业。

随着一种新的经济范式的出现，人们的思维发生了转变。我们社会的集体良知很大程度上是由对大萧条时期经历的记忆、战争时期可能发生的事情以及在和平时期保持相同生产水平的愿望驱动的。在学术界，民选代表和新一代公务员——凯恩斯的《通论》赋予了他们权力，去实施仅仅在十年前被视为“激进”的东西。

这些事件促成了1945年《关于充分就业的税收白皮书》和《1945年联邦银行法》的出台，使联邦成为中央银行。库姆斯在他的文章《试算平衡》中写道

“一般来说，中央银行的职能是:印刷和控制法定货币纸币的发行;持有本国的国际黄金和外汇储备;担任其他银行的银行家，持有其他银行的存款;控制银行的贷款政策;充当政府及其主要机构的银行家，并经常安排他们的借款;影响非银行金融中介机构发放贷款的政策。欧宝平台(库姆斯，1981年，第142页)

一个被资本抵制了几十年的立场终于被击败了，我们选出的代表在控制利率和财政政策(之前受到各种障碍)方面有了更多的自由裁量权，以实现他们的社会经济成果。欧宝最新下载地址

澳大利亚货币的历史-更多细节

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下面是更多关于澳大利亚货币体系形成过程的文章。有一个相当枯燥的岗位在这里这涉及到立法文书和各种变化。

我将介绍1910年以前私人银行发行纸币的一些背景，以及澳大利亚政府为何选择发行纸币。有一些制度安排限制了澳大利亚政府的支出能力，这是大萧条发生的主要原因(例如金本位制)。

《澳大利亚票据法》旨在取代私人银行票据发行制度，并用于控制实际资源。以前私人发行的纸币从各种立法工具中获得权威，而这些立法工具又从英国货币体系的税收驱动性质中获得权威。

我要指出的是，在银行发行私人票据之前，澳大利亚是一个流放地，在早期不需要货币体系。建立了私人本票/票据制度，用于从粮食部门获得供应。澳大利亚的货币制度是从早期的本票和英国货币制度的税收驱动性质演变而来的。其中一个例子是麦格理总督宣布垃圾场和洞作为一种货币，宣布其价值为15元5日，并设定价格所有动物饲料、各种粮食，以及所有其他贸易和商品，不论它们是在本领土的任何地方运入国王陛下的仓库，还是供应给国王陛下政府使用，都将按照上述价格，用上述面额的银币支付小麦每蒲式耳8美分。

1909年的澳大利亚货币草案

澳大利亚货币起源于1909年的铸币法案以现行重量的英国硬币或澳大利亚硬币铸成的货币支付标书，即为法定货币而且禁止铸造其他硬币;任何金、银、铜或青铜，或任何金属或混合金属，任何价值(英国或澳大利亚硬币除外)，都不得作为硬币或货币代币制造或发行，或声称其持有者有权要求其上注明的任何价值。(1909年《铸币法》)

1910年以前，私人发行的纸币和各种国库券仍在流通。昆士兰政府是唯一一个有国库发行自己的即期票据的殖民地(Qld, 1893年国库票据法案)。新南威尔士州在1893年开始规范纸币发行，规定宪报银行流通的纸币不得超过已缴资本的三分之一，并规定这些纸币必须在银行各自的总行兑换黄金。(新南威尔士州，1893年《纸币法》)

流通中的纸币的权威来源于各种立法文书。新南威尔士州已开始立法通过设立银行发行纸币。1827年澳大利亚银行法案，其成立是为了贴现和发行票据的目的，在有价证券和现金账户上放款的目的，在存款账户上的目的，是为了安全保管资金和有价证券的目的，也是为了交易和协商所有其他与银行通常和普通业务有关的事项和事情(新南威尔士州，1827年澳大利亚银行法)其他通过新南威尔士州立法议会成立的银行包括悉尼商业银行公司，1848年和新南威尔士州银行，1850年。这些具体的行为”,所有这些记录应当承担日期在城市或地点分别为同样的应当分别和发行,同样的在所有情况下都应抬头用硬币在需求日期和地点本票付款的总金额需求发行和流通不得在任何时候超过资本和股票的数量说公司实际支付。(新南威尔士州1848年《商业银行公司法》)

维多利亚州起源于1864年的《银行和货币法规》中对银行纸币发行的立法适用于所有从事普通银行业务的公司、商号或个人，通过接受存款和发行即期或按需向持票人付款的票据或票据。(维克，《银行与货币雕像》，1864年)

到1909年，澳大利亚政府制定了《汇票法》，并对相关的州立法进行了交叉检查。这些包括:

新南威尔士州;《1887年汇票法》第二，1898年《银行和银行假日法》。第九，《1900年班克斯半天假法案》80号。维多利亚;1890年《仪器法》。第1103号，1890年银行和货币法案。第1164号，1897年公众和银行假日法案。第1534号，1904年的器械法案。 No. 1925. Queensland ; The Bills of Exchange Act of 1884. No. 10, The Bank Holidays Act of 1904. No. 8, The Bills of Exchange Act Amendment Act of 1905. No. 7. South Australia; The Bank Holidays Act 1873. No. 19, The Bills of Exchange Act 1884. No. 312 The Bills of Exchange Amendment Act 1904. No. 867. Western Australia The Bank Holidays Act 1884. No. 9, The Bills of Exchange Act of 1884. No. 10, The Bills of Exchange Act 1904. No. 54 Tasmania; The Bills of Exchange Act 1884. No. 14, The Bank Holidays Act 1903. No. 4, The Bills of Exchange Act 1905. No. 7, The Bills of Exchange Amendment Act 1906. No. 29.

上述所列行为(及其主要行为)管理着零售银行本票的发行。通过立法法令设立的各种银行公司(全部在新南威尔士州)和通过皇家批准设立的各种银行的票据发行受其各自的立法管辖。

1910年，澳大利亚工党试图取消私人银行纸币的使用，并由财政部发行纸币。他们成功地通过了《1910年澳大利亚纸币法案》(Australian Notes Act of 1910)，禁止在公告日期之后发行国家和私人银行纸币，并通过了《1910年银行纸币税法》(bank Notes Tax Act 1910)征收税款本法案生效后，英联邦内任何银行发行或重新发行的所有未赎回的银行券。(1911年纸币税)

《澳大利亚纸币法案》是由费希尔工党政府提出的。有人反对温特沃斯，凯利先生反对。我们还应该进一步了解，公众将得到什么样的保证，即一个拒绝借款的政府不会采用这种特殊的方法来筹集资金而不支付利息。(众议院Hansard No.;#30, 1910年p.690）There appears to have been concern from private interests with Senator Weedham articulating concerns that financers in the United Kingdom would be deprived of profits.

“根据这项法案，那些我们迄今为止为筹集资金以开发我们的资源而前往故国的人们将发现他们自己被剥夺了一定的利润，他们的代理人也可能有理由感到烦恼。”(尼德姆，美联储参议院议事录，1910年9月6日星期二)

在本文中，我们不涉及私人信贷发行，但希望指出，到1940年，它已被理解所有的钱(包括信贷)承诺是要付出的吗按需提供商品或服务。无论付款的承诺是印在硬币上，印在纸币上，还是仅仅印在银行的账本上，都不能改变一个事实:重要的是付款的承诺，而不仅仅是写它的材料。在《联邦银行的故事》中写道政府立法关于银行票据的原因是他们认为他们了解它，政府没有立法关于银行存款(信贷)的原因是他们根本没有清楚的了解。(阿莫斯，p3, 1940)

反对财政部发行自己的债券的资本家阶级的敌意，他们已经失去了发行债券的能力，在某些情况下，失去了对借款的利息支付，他们仍然希望获得对债券发行的控制权。我们稍后会详细讨论，到1924年，联邦银行设立了一个董事会，拥有全权批准发行纸币的权力，而财政部长没有能力发行纸币，甚至通过公告。要么需要董事会批准，要么需要立法修改。考虑到在法案二读期间反对最初的国债发行，总理肯定了

该法案的原则实际上体现在这样的声明中:如果任何个人或公司希望拥有联邦纸币，必须向财政部提出申请，并以面值的黄金存款。(众议院Hansard No.;# 32, p.1228)

《澳大利亚票据法》规定，《票据法》的意图是将发行票据的供应量限制在700万英镑以内。卡拉雷议员托马斯·布朗先生在二读时作了评论。

”现在摆在我们面前的建议是，英联邦发行700万英镑的票据。”[众议院议事录第32号，p1464]

一年后，该法案在1911年12月22日进行了修订，取消了发行700万英镑以上纸币所需等值黄金的要求。尽管仍然是必需的澳大利亚国库部长应持有不少于已发行澳币总额四分之一的金币储备。(1911年第21号修正案)

税务安排及综合收入基金

联邦成立后，澳大利亚新政府的第二项行动是拨款钱从综合收入基金中CRF根据《澳大利亚宪法》第81条的规定成立。第83条规定”除依法拨款外，不得从联邦国库中支取任何款项。”拨款法案有两种类型。年度拨款法案及包括特别拨款的法案。(拨款指南，https://www.finance.gov.au/publications/resource-management-guides/guide-appropriations-rmg-100）

澳大利亚政府直到1909年和1910年才分别拥有自己的硬币和纸币。尽管该法案拨款491882英镑，其中包括给各州的款项。我们可以推断，从联邦到1910年纸币发行法案的税收安排“资助”了澳大利亚政府的支出，这些支出从英国货币体系的税收驱动性质中获得了“价值”。各个殖民地(现在的州)都立法规定了货币的定义英国或殖民地金币是唯一的法定支付货币(新南威尔士州货币法案，1855年)殖民当局(现在的州)和联邦政府主要通过澳大利亚银行系统内的英镑存款来获得他们的消费能力。

在1910年的纸币发行法案之前，澳大利亚政府在第一年就通过了一系列的消费税、税收和许可费。澳大利亚议会“辩论”的第一个十年立法相当“乏味”。它主要包括从CRF挪用资金来运行政府的业务。议会第一年的其他法案主要包括“收入”措施。这些是海关法案，啤酒消费税法案，消费税法案和蒸馏法钱进入CRF。这些金额以英镑计价。

当时政府提出了《土地税法案》和《土地税评估法案》，与澳大利亚发行纸币的时间差不多。

土地税在支付之前，应作为优先于所有其他产权负担的土地的第一项费用，尽管对土地进行了任何处置，但只要土地仍未支付，它将继续在任何买方或所有者手中承担支付税款的责任:

在1910年澳大利亚纸币法案通过后的几年里，纸币的发行方式如下:

  1. 其中相当数量的黄金被交给银行以换取黄金(有时3英镑的澳大利亚纸币兑换1英镑的黄金)，因为根据法律规定，政府被迫持有相当于其发行纸币四分之一的黄金储备。
  2. 向美国提供了一些有利息的短期贷款。
  3. 在不同的银行有大量的定期存款，利息在3%到5%之间。这些固定存款在1920年达到5,426,600英镑。
  4. 一半以上的票据以不同利率投资于共同财富股票和国家证券。(Amos, p.4 1940)

然后发行的这些票据可以赎回上面提到的税务负债。

联邦银行的建立

1911年，澳大利亚政府立法成立联邦银行。法案提到"银行不得发行汇票或票据，以支付按需向持票人支付并准备流通的款项。(1911年联邦银行法)，工党费舍尔政府将纸币发行置于财政部之下，并取消私人银行纸币的发行。它的作用是在信贷发行方面为私人银行提供竞争。

费舍尔政府负责建立现行的货币安排，将纸币发行置于财政部手中，并取消私人银行纸币的发行，在1913年的联邦选举中被击败，联邦自由党人约瑟夫·库克仅以一席之差当选总理。在1914年8月宣布第一次世界大战之前举行了一次双重解散选举，使澳大利亚自由党费舍尔政府重新掌权。

澳大利亚货币体系的第一次“真正”考验发生在第一次世界大战期间，当时赤字最高达到GDP的12%。1914年的《战争预防法案》为澳大利亚政府提供了“除非符合部长批准的条件，否则禁止将资金或货物运出澳大利亚。我们注意到，澳大利亚政府的支出能力受到1910-1914年票据法案的立法安排的限制。”司库应持有不少于已发行澳大利亚纸币总额四分之一的金币储备。发行票据的权利属于法案第5条规定总督可不时授权财政部长(a)发行澳大利亚纸币;(b)重新发行澳大利亚纸币;(c)取消澳元。”

1919年，澳大利亚工党失去了政府，国民党领袖比利·休斯担任总理。国家党是在1916年澳大利亚工党分裂后成立的。到1920年，发行纸币的职责转移到联邦银行，并保留在纸币发行部门。1920年的改革将纸币的发行置于董事会的责任之下。纸币发行部由董事会管理，董事会由银行行长和总督根据本章程任命的其他三名董事组成，其中一人为联邦财政部官员。(1920年联邦银行法)1924年在纸币发行方面又作了进一步的改变。(一)银行由董事会管理，董事会由行长和其他七名董事组成。(2)。根据本法，其他七名董事应包括:(a)财政部长;以及(b)其他6名正在或曾积极从事农业、商业、金融或工业的人士。”(1924年联邦银行法)

建立中央银行的尝试

1930年，工党政府和财政部长Theodore试图在澳大利亚建立一个中央银行。在众议院的二读中，关于中央银行，西奥多说有三个突出的例外是澳大利亚、加拿大和阿根廷。该法案的目的是澳大利亚信贷控制和组织的新系统

该法案第二部分规定:

在独联体开展业务的各银行应在储备银行建立并保持不低于其在独联体境内活期负债的10%和在独联体境内定期负债的5%的准备金余额。

西奥多说"中央银行可以通过集中国内所有银行的储备，并使这些储备得到最佳利用，极大地帮助一个国家度过金融紧缩和信贷困难时期。

这就是创建中央银行的主要目的。它迫使私人交易银行在中央银行持有账户，从而赋予政府对货币政策(利率)的控制权，并规范了私人银行可以发行的信贷。

[受托票据法案1929-30-31，请按此浏览]有一个有趣的细节是，政治势头不够强劲，无法通过制定更具扩张性的财政政策所必需的立法。欧宝最新下载地址中央储备银行法案和信托票据法案的发起人是前昆士兰州总理西奥多，他在其任期内未能在昆士兰州通过《1919年失业工人法案》。该法案将结束该州的非自愿失业。在西奥多担任司库期间，英国央行官员奥托•尼迈耶(Otto Niemeyer)访问英国，向议会提交了一份文件，要求确保这一点不计人力成本平衡预算．似乎有证据表明可以维持高失业率，但我仍在研究所有这些细节。

金本位制的变化

事实可能是，由于上述通过提高消费率来结束大萧条的法案失败，1929年联邦银行法对金本位制进行了多次修订。司库和银行董事会现在有权:(a)要求有关人士提供其所持有的金币及金条的详情;而且(b)要求个人将其持有的任何金币或金条兑换为澳大利亚纸币。

修正案详细规定了禁止出口黄金。它根据董事会的建议，为银行行长提供了准备金禁止从英联邦出口黄金任何希望出口黄金的人都必须以书面形式向联邦银行董事会提出申请，并寻求财务主管的批准。未经许可出口黄金将被处以最低10万英镑的罚款或监禁一年。［联邦银行法1929]

由于经济大萧条，1931年通过了通过减少黄金储备来增加纸币发行的修正案。在1931年6月30日至1935年的两年时间里，黄金储备从25%的最低比例降至15%。黄金储备在1933- 1934年6月30日之间逐渐增加到18%的最低水平;1934年6月30日至1935年21.5%;到1935年6月30日增加25%。

到1932年，对储备作了进一步的修订。联邦银行法修正案删除了这一条款“硬币和金条”并将其替换为“董事会将以黄金持有”或用英镑或部分用黄金部分用英镑不少于发行的澳大利亚纸币的四分之一的储备。(斜体标出了与1920年增加的黄金储备条款相比的变化)

该法案还规定，未赎回的票据应记入储备帐户的贷方。

储备

(3)。就上述最后一款而言，自发行之日起20年内未提示付款的面额不超过1英镑的票据，以及自发行之日起40年内未提示付款的面额超过1英镑的票据，应被视为已被赎回，这些票据的金额应存入一个储备帐户的贷方，该帐户应借记随后提交和支付的任何此类票据的金额。

结论

为什么上面的内容仍然缺少一些细节，它旨在通过各种立法变化来显示澳大利亚纸币的发行与英国英镑的“价值”有关，澳大利亚政府要求通过英国英镑或黄金作为储备)。这表明对支出的限制是政治性质的，而不是没有能力支出。例如董事会批准发行联邦纸币。我注意到，尽管有相反的努力，如信托票据发行，但在结束这些有关政府支出的制度化安排方面存在政治限制。这仍然是一项正在进行的工作，希望很快就能完成!

澳大利亚硬币和纸币发行的历史-第一部分

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这是我一直在做的一个项目，追踪创造澳大利亚货币的立法。我和一位同事在1893年昆士兰纸币上发现了一些信息，这是澳大利亚纸币法案使用的模型。

联邦成立初期钱它被定义为英国或澳大利亚的硬币——有特定比例的金、银和青铜。澳大利亚纸币发行的引入禁止了私人本票，并允许澳大利亚政府更大的支出能力，只要求政府持有四分之一的发行纸币作为黄金储备。

有反对费舍尔政府的计划，引入澳大利亚纸币的凯利先生，温特沃斯的成员说

“在我看来，对议会的形式进行这种考验，就像在轮子上折断蝴蝶一样，以便我们能够辩论是否应该支付建立一个贴片印刷厂的费用....”

信纸是一种价值很小或没有价值的钞票或期票。这些论点如今被用来妖魔化公共支出。这些评论是关于在发行纸币时保留更少黄金的要求——尽管潜台词是在结束私人银行从不受限制的发行纸币中获利的能力。

我详细介绍了1909年之前的立法历史——就在1920年联邦接管纸币发行之前。

我也希望写国库券的历史——这些国库券是通过殖民地和新成立的联邦政府付息发行的，在历史上根据立法的组成有不同的目的。但更多的是另一个时间....

这是一个较大项目的早期阶段的草案，我希望从Chartalist的角度展示澳大利亚货币历史的概述。

目的是通过各种立法来证明澳大利亚货币的历史是“税收驱动的”，并从澳大利亚的角度详细介绍了货币发行的历史，它与税收的联系，银行和信贷发行的历史以及中央银行的建立。

尽管从金本位、固定汇率的布雷顿森林体系到现在的法定货币，不同的货币体系一直在起作用，但这些都是制度化的安排。澳大利亚的货币和信贷一直受制于国家工具。

凯恩斯(p.4 1930)在他的货币条约中受到Innes(1913)和Knapp(1924)早期作品的影响

”因此，国家首先是法律的权威，它强制支付与合同中的名称或描述相对应的东西。但是，当它声称有权决定和声明什么东西对应于这个名字，并不时改变它的声明时，也就是说，它声称有权重新编辑字典。这一权利是所有现代国家都要求的，至少四千年来一直是这样要求的。”


Lerner (p.313 1947)在谈到黄金时写道它(货币)可转换成黄金，以及对这种黄金支持可能性的保证，不过是在某些情况下如何建立可接受性的历史记录。这些可能是在现代组织良好的主权民族国家发展之前建立普遍接受性的唯一途径。”

澳大利亚货币起源于1909年的《铸币法》。第5条法案创设了法定货币;

法定货币

参见ib第4节。

5.-(1)。付款的投标书，如以现时重量的英国硬币或澳大利亚硬币制成，即为法定货币

虽然第6条禁止其他铸币;

禁止使用官方钱币以外的钱币。

Cf. 33-4 Vic。5.选c。

6.任何金、银、铜或青铜，或任何金属或混合金属，任何价值(英国或澳大利亚硬币除外)，都不得作为硬币或货币代币制造或发行，或声称其持有者有权要求其上注明的任何价值。

该法案中的时间表规定了铸造硬币所需金属的尺寸和体积。1936年和1947年修订了这些表，以改变硬币中金、银和青铜的比例。

1910年，在反对党的敌意下，费希尔工党政府通过了《1910年澳大利亚票据法案》。温特沃斯的成员凯利先生用以下声明表示反对。

我们还应该进一步了解，公众将得到什么样的保证，即一个拒绝借款的政府不会采用这种特殊的方法来筹集资金而不支付利息

众议院议员Hansard No。#30, 1910年p.690

各州和新成立的联邦政府为了获得黄金而发行国库券是很常见的。这当然意味着要支付利息。

《澳大利亚票据法》规定，票据发行与黄金储备挂钩。根据第8条，发行票据收益的处置，第二部分为;

澳大利亚票据账户的部分存款应由财政部长以金币形式持有，用于本法案第9条规定的储备。

而黄金储备是根据法案第9条规定的。

黄金储备。

9.-(1)。司库应按下列规定以金币储备

（一个）不少于已发行的700万英镑以下澳大利亚票据总额的四分之一;而且

（b）相当于发行的超过七百万英镑的澳大利亚纸币。

(2)。在确定已发行的澳大利亚票据金额时，不包括已赎回的澳大利亚票据金额。

已经被赎回(征税)的纸币不再需要与国家的黄金供应挂钩，实际上是将这种货币从存在中删除。这意味着，澳大利亚发行的纸币与澳大利亚政府持有的黄金数量挂钩。发行700万英镑以下的债券需要四分之一的黄金储备，而超过700万英镑的债券则需要全部的黄金储备。

此外，《票据法案》的意图将发行票据的供应量限制在700万英镑。卡拉雷议员托马斯·布朗先生在二读时发表了评论。

现在摆在我们面前的建议是，联邦发行7,000,000英镑的票据，

众议院议事录第32号，第1464页

现在发行纸币的责任完全落在了财政部身上。仅仅一年后，该法案在1911年12月22日进行了修订，取消了发行700万英镑以上的纸币需要等值黄金的要求。

修订第9条。

2.第9条澳大利亚票据法修订1910年，删去第(1.)款，代之以插入以下款

”(1)。司库应持有不少于已发行澳大利亚纸币四分之一的金币储备。”

在众议院的二读中，总理费希尔先生肯定

该法案的原则实际上体现在这样的声明中:如果任何个人或公司希望拥有联邦纸币，必须向财政部提出申请，并以面值的黄金存款。

众议院议员Hansard No。# 32, p.1228

评论继续说，该法案的意图并不是阻止银行的私人信贷发行。

它并不是要禁止银行发行纸币，而是要对所有发行的纸币收取费用，并将这些钱记入社区的贷方。在此之前，私人银行实际上拥有免费发行纸币的无限权利，人们期望或要求国家“在危机时期为这些纸币提供担保”。政府提案得到保障。

众议院议员Hansard No。# 32, p.1228

奇怪的是，1910年的澳大利亚纸币法案禁止发行国家和银行纸币

没有在宣布日期后分发的国家说明。

4.-(1)。自本法案生效后六个月起-

（一个）银行不得发行或以货币形式流通国家发行并按持票人要求付款的票据或票据;而且

（b）国家发行的见票即付的付款票据、票据，不是法定货币。

很明显，联邦政府希望成为新成立的联邦内唯一的纸币发行垄断者，并阻止银行发行纸币。1910年10月10日，在9月16日通过《澳大利亚票据法案》之后，费希尔政府又通过了《1910年银行票据税法》

征收银行券税。

4.本法案生效后，英联邦内任何银行发行或重新发行的所有未赎回的纸币，每年(包括本法生效的年份)均须征收10%的税。

从1920年起，立法的变化详细说明了联邦银行在1920年接管票据发行，1929年立法的变化允许政府在书面通知下将持有的黄金归还给联邦，并禁止黄金出口。

1929年的变化与工党内部一些人试图建立中央银行(迫使金融机构与中央银行持有账户)以及1929-30年失败的中央储备银行法案和1930-31年的信托票据法案并置。(信托票据与黄金无关)

1929年的改变，以及1931年和1932年对联邦银行法的改变，允许减少黄金储备，允许英镑用作储备，似乎都是对失败纸币的让步。

同一时期，澳大利亚工党出现了三分，莱昂斯与其他财政保守的议员组成了统一澳大利亚党。限制消费的结果延长了萧条的时间。

被免职的新南威尔士州总理杰克·朗(Jack Lang)主张放弃金本位制，代之以“商品本位制”，后来成立了朗工党(Lang Labor)。

我希望更详细地详细介绍上述事件，以及1945年联邦银行法的上升，该法案将其创建为中央银行，废除了1911-1943年的联邦银行法。

1945年的法案没有提到需要保持与纸币发行相关的储备，而与此同时，世界建立了固定汇率的布雷顿森林体系。澳大利亚正式放弃了金本位制。

直到1965年，澳大利亚才放弃了金本位制的最后残余，推出了货币法案，引入了澳元，并废除了1909-1947年的铸币法案。

发行货币的政府自己融资

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媒体上有很多关于债务的报道，以及由于covid-19危机期间所需的支出，后代将承欧宝平台担的“成本”。

他们每个人都在鼓吹同样的新自由主义垃圾，认为需要提高税收，并建议进行有利于资本的税收改革。一些更左倾的经济学家说，我们将在金融意义上“投资”，作为一个国家，为我们的出口“增值”，或者我们“以未来的生产能力为抵押借款”。这种说法与新自由主义的假设有关，即政府需要找到纳税人的钱才能消费，或者需要从债券市场借款。

也许是由于无知，金融评论人士似乎还没有意识到世界上存在不同类型的货币体系。金本位制、固定汇率体系和法定货币一直存在，我们今天是在法定货币下运作的。

在20世纪中期，有许多经济学家表示，在法定货币下，我们不受税收征收的限制。以下文字摘自纽约联邦储备银行主席在《美国事务杂志》上的一篇文章。

政府必须准备好征税，以保持其独立性和偿付能力，这对州和地方政府仍然适用，但对大多数国家政府来说，情况已不再如此。在过去的25年里发生了两项影响最大的变化，它们改变了民族国家在为其需求提供资金方面的地位。这些变化中的第一个是在中央银行管理方面获得了大量新的经验。第二个变化是为国内目的，取消货币与黄金或任何其他商品的兑换。

《新经济洞察》，《美国事务杂志》1950年
https://drive.google.com/file/d/0B-l20FPzZLryX0RLSDM4dzN4b0k/view

在金本位制下，各国政府承诺用黄金换取本国货币。该标准于1844年被英国采用，并一直使用到第一次世界大战。各国将用黄金来表示其货币的“价值”。1美元可能等于30克黄金。金融当局可以将其设定在任何它喜欢的水平。在国内，它需要确保有足够的黄金储备来支持货币的流通。

这是国际支付的主要方式。贸易逆差国家将不得不向贸易顺差国家运送黄金。

假设新西兰对澳大利亚存在经常账户赤字。新西兰会用船把等量的黄金运到盈余国家。这将对货币供应扩张产生影响(而不增加生产能力)，贸易逆差国的黄金储备损失将迫使该国在国内撤回货币(减少支出/增加税收)，这是通货紧缩，并导致失业和产出下降。

经济学家比尔•米切尔(Bill Mitchell)是这样描述这一体系的

这些黄金的流入将允许澳大利亚政府扩大货币供应(发行更多纸币)，因为他们有更多的黄金来支持货币。这种膨胀与澳元的黄金颗粒值严格成比例。不断增加的货币供应将突破通货膨胀障碍(考虑到经济的实际能力没有增加)，这最终将降低出口对外国人的吸引力，对外赤字将下降。

从新西兰的角度来看，黄金储备流失到澳大利亚迫使其政府收回具有通货紧缩作用的纸币- -失业率上升，产出和价格下降。后者提高了经济竞争力，也有助于解决贸易不平衡问题。但随着贸易失衡的解决，赤字国家仍被迫承受失业率上升的压力，反之亦然。

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=2562

在金本位时代，各国平衡其外部账户(贸易或今天的经常账户)以维持其黄金储备。与此同时，贸易逆差国家经历了国内经济衰退和失业率上升。

第一次世界大战中断了金本位制，各国货币按照自己的意愿来定价。一些国家试图回归金本位——一些国家实行浮动汇率——美国在1945年实行浮动汇率，然后在1946年决定采用布雷顿森林体系。

二战后(许多国家放弃了金本位制)，西方国家成立了国际货币基金组织，建立了布雷顿森林体系。

这是一种固定汇率制度。不是直接兑换成黄金，而是将各国货币兑换成美元，美国政府将35美元兑换成一盎司黄金。

这是汇率制度名义上的锚定。然后，各国将建立美元储备。如果出现贸易逆差，他们会干预外汇市场，以确保其货币保持在商定的平价(消耗美元储备)，其他选择是减少进口(通常通过减税/减少公共支出来削减支出)，增加出口(损失真正的商品或服务)或改变货币政策(利率)来吸引外国投资。

蒙特雷政策旨在帮助实现商定的汇率平价。这意味着财政政策(欧宝最新下载地址与法定货币形成对比)受到了更多限制。

然而，固定汇率制使得财政政策相对受限，因为货币政策必须以汇率平价为目标。欧宝最新下载地址如果汇率受到攻击(可能是因为国际收支赤字)，这将表现为外汇市场上的货币供应过剩，那么中央银行必须进行干预，用其外汇储备(主要是美元)购买当地货币。

这意味着国内经济将收缩(因为货币供应下降)，失业率将上升。此外，任何特定银行持有的美元储备都是有限的，因此贸易地位较弱的国家总是受到衰退偏见的影响，以捍卫商定的汇率平价。由于失业造成社会不稳定，这一制度在政治上难以维持。

因此，如果过欧宝最新下载地址于激进地使用财政政策来降低失业率，就会触发货币紧缩来捍卫汇率，因为随着财政扩张带来的国民收入水平上升，进口也会增加。最终，货币政策的首要地位占据了主导地位，因为各国受到布雷顿森林协定(Bretton Woods agreement)的约束，必须维持汇率平价。他们可以重估或贬值(一旦调整)，但这是不受欢迎的，也不常见。

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=2562

让我们回到过去，看看英格兰银行的历史。这是世界上第一个中央银行。创建于1694年。英国央行网站称

英格兰银行最初是一家私人银行，充当政府的银行。它的成立主要是为了资助对法国的战争。当时的国王和王后威廉和玛丽是最初的两个股东。

https://www.bankofengland.co.uk/about/history

人们可以假设，私人银行家持有原始实体的股份的原因是，每次政府花费时都能获利。会有一种会计安排，财政部发行金边债券(我们称之为债券、国库券或证券)，英国央行将交出英镑，银行家反过来“拥有”政府英镑的债务，收取还款。该银行一直由政府立法管理，并于1946年国有化(取消私人股东)。

在1844年以前，任何私人银行都可以发行自己的纸币。客户将黄金存入私人银行，并收到一张注明金额的“票据”。直到1725年，英国央行才开始发行面值为20英镑及以上的部分纸币。这些部分印刷的纸币的面额从10英镑增加到90英镑，银行出纳可以以书面形式增加纸币的价值，最高为9英镑19美分11天

对于不知情的人来说，12d兑换1先令，20 d兑换1英镑。你可以把便士进一步分成法比特，1便士等于4个法比特。为了便于展示，便士的(d)符号来自罗马“迪纳留斯”，一种在罗马帝国使用的硬币。

直到1844年，私人银行才有能力发行自己的票据。英格兰银行于1826年开始开设自己的分支机构，这是1820年代许多国家和省级银行倒闭的银行危机的结果。英国央行网站称:

设立分行的主要原因之一是使我们能够进一步控制纸币的流通，以防止另一场危机。

https://www.bankofengland.co.uk/about/history

1844年(金本位的正规化)，英国议会出台了《银行宪章法》，正式规定了英国纸币的发行。政府开始限制私人银行发行自己的钞票，并阻止新银行发行自己的钞票。

1931年，由于经济大萧条导致信心崩溃，英国央行暂停了金本位制，银行损失了大量储备。当你的货币体系中没有黄金时，最简单的消费方式就是取消金本位制。

即使在金本位制下，发行本国货币的政府也始终能够为自己融资。在第一次世界大战期间，英国央行发行战争债券为战争“融资”。公众没有购买足够多的战争债券，英国央行用自己的黄金储备购买战争国债。我想这仍然是政府“借债”的原因

1915年1月，财政部禁止未经批准发行任何新的私人证券，英国投资者被禁止购买大多数新证券(Morgan 1952)。随着战争的拖延，资本对协约国变得越来越重要，这张网将进一步收紧。在战争期间，英国央行曾多次动用自己的储备来提供所需的资本，这是第一次。

https://bankunderground.co.uk/2017/08/08/your-country-needs-funds-the-extraordinary-story-of-britains-early-efforts-to-finance-the-first-world-war/

在1797年至1821年期间，英国进入了一个被称为“限制”的时期。由于对战争的恐慌，人们争相提取黄金，英国央行的储备减少了1400万英镑。他们在与法国开战时暂停了黄金的可兑换性。

为了保存已经耗尽的黄金储备，首相小威廉·皮特向英格兰银行下达了枢密院命令，命令其停止支付黄金纸币。

https://www.bankofengland.co.uk/about/history

国家通过立法的权力终结了限制黄金货币供应的制度，通过立法的命令，他们有了自由浮动的汇率，使他们有能力投资于他们的生产能力。在这里是为了资助对抗拿破仑的战争。

法定货币是政府发行的不可兑换(与黄金)的货币，并在外汇市场上浮动。

浮动汇率制允许政府制定充分就业等国内政策，而不必担心确保汇率保持在商定的平价水平。这意味着，不是需要寻找外国货币回购本国货币来捍卫汇率，而是汇率受到打击。这意味着中国不需要为流通中的货币保证黄金储备。

现代法定货币始于尼克松于1971年结束布雷顿森林体系，不再承诺用黄金换取美元。澳大利亚在1983年实行美元自由浮动。

你可以理解，在以前的金本位制度下，税收确保了政府的支出被抵消，以确保流通中的货币与黄金的供应一致。在法定货币制度下，监管黄金供应的义务不再存在。政府可以购买任何用它发行的货币出售的东西。没有必要去寻找黄金。

这些类型的货币制度是不同的。将“金本位/固定汇率”的思想应用于现代法定货币是没有意义的。在法定货币下，政府的支出限制受可用的实际资源的限制。没有必要捍卫汇率或维持黄金供应。

结论

在19世纪，英国政府(通过其代理人英国央行)开始打击私人票据发行(在金本位制下)，以阻止防止金融危机。美国和澳大利亚也做了类似的事情，以确保金融体系的“完整性”。当时掌握权力的是民族国家(现在仍然如此)，而不是金融业和私人银行家。

澳大利亚利用战时的权力建立了一个中央银行，并迫使金融机构在联邦银行持有外汇结算账户(并在1959年将这一职能移交给新成立的澳大利亚储备银行)，这使得联邦政府能够控制货币政策(隔夜利率)。

广义上讲，我们可以把货币体系分为两类

  1. 金本位/固定汇率-政府承诺商品(如黄金)的固定价值或同意维持特定的汇率。这些体系对政府的支出施加了制度上的限制，因为它们已经同意或承诺用黄金或外币来换取它们的发行货币。
  2. 法定货币——这些货币允许政府的支出达到经济的生产能力。

今天，财政部在他们的中央银行有账户。通常有一种制度化的会计安排，当政府征税时，等额的税收收入记入“官方账户”，如果账户不足，财政部的一个部门将拍卖债券，以弥补其所征税和支出之间的差额。然而，债券只能用以前赤字产生的储备购买。

流量(赤字)然后表示为存量(债务)。在目前的制度化安排下，你可以将债务视为已花费且未被征税的每一美元。这是非政府部门的储蓄。

英国政府在这次危机中废除了债券市场并使用了筹款机制(W&M)

筹款工具(W&M)的功能是政府在英格兰银行(银行)的透支账户，即允许从银行向政府垫付英镑现金的工具。

https://www.gov.uk/government/news/hm-treasury-and-bank-of-england-announce-temporary-extension-of-the-ways-and-means-facility

发行主权货币的政府都将从其央行获得透支便利。但为什么要假装货币发行方需要融资呢?将中央银行和财政部的业务结合起来，并向相关银行账户提供信贷，同时彻底废除债券市场。金融体系内的所有储备都是政府赤字支出的结果。为什么要发放企业福利?

希望这一小段历史可以帮助你理解不同的货币体系是如何运作的，并看到货币发行政府可以完全摆脱债券市场。

©Jengis 2020

印刷货币的神话第二部分

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这是昨天那篇文章的后续，旨在消除“印钞”一词的神话和对通货膨胀的正统理解。文章最后回顾了委内瑞拉和津巴布韦的情况，并指出恶性通货膨胀的原因是最低的生产能力和最低的进口产品购买能力。它们是供应方面的限制，你不能购买你不能制造或接触到的东西!

第一部分《印钞神话我们讨论了“印钱”一词如何不适用于法定货币的任何支出操作，研究了联邦政府的所有支出如何都是拨款法案和财政部的操作以及中央银行的记帐操作。你可能也想读一下这个系列的前传贷款如何创造存款，为什么我们应该有公共银行……

货币发行者的所有支出都可以被视为新货币。一开始，这可能是一个很难把握的概念。你需要打破政府就像一个家庭的神话。事实并非如此。它是货币的发行者，可以被认为更像一个记分员。

当你在看足球比赛时，当有人得分时，裁判会指示把分数记上。这些“点”不是来自任何地方，它们是通过键盘输入而存在的。扣分并不能使裁判获得更多的分数。

当有人第一次听到“税收不能资助支出”时，可能会感到震惊。
1.金钱是国家的产物
2.金钱的故事

发行债券(政府债券)的目的不是太“基金”支出，而是用作流动性管理的工具。澳大利亚央行需要确保外汇结算账户中有足够的流动性，以便授权存款吸收机构能够在每天结束时相互付款。当银行发放贷款时，它们需要能够互相偿还。这就是他们使用活期储蓄账户的目的。下图显示了债券发行(称为澳大利亚政府证券)如何将系统中的储备从ESA转移到证券账户。

  1. 政府通过加码适当的账户来支出
  2. 债券是自愿发行的，以配合赤字支出，改变投资组合的组合。
  3. 澳大利亚央行利用其国内市场操作(Domestic Market Operations)来确保系统中有流动性，以便adi能够相互支付。(见上图)
  4. 澳大利亚央行使用a走廊系统捍卫利率。

澳大利亚央行从3月20日开始实行量化宽松(QE)政策，有时也被称为“印钞”。在上图中，我们可以看到，当财政部发行AGS时，它会从esa中提取准备金，并将其存入AGS账户。这就是所谓的一级债券市场。有一份被批准的adi名单，可以参与第一轮发行，购买AGS，然后他们可以在所谓的二级债券市场进行交易。值得注意的是，量化宽松是澳大利亚央行指定的AGS到期收益率。您购买AGS指定的金额，如果时间。比如3年期的。随着对AGS需求的增加，它提高了价格，降低了产量。

量化宽松在选择特定期限(在这种情况下是3年期)时破坏了目标利率，并购买尽可能多的AGS以满足其目标，目前为0.25%，其购买增加了esa的储备，目标利率下降至零。如果你了解走廊体系，你就会知道，目前准备金的最低利率是0.1%，因此量化宽松计划破坏了目标现金利率。＊

到目前为止，自3月20日以来，澳大利亚央行已经购买了账面上持有的250亿美元(即10亿美元)的AGS。当这些AGS到期时，RBA从OPA中删除资金。＊

人们常常错误地认为，银行会将准备金用于放贷。之前在全球金融危机期间，我们有各种各样的预测，认为通货膨胀会起飞，银行增加贷款，政府增加支出会导致通货膨胀，但这些预测都没有实现。这是因为正统经济学对可贷资金理论的规定是，银行从有限的储蓄池中贷款，随着政府增加支出，它会提高利率和价格，从而导致通货膨胀。但事实并非如此。政府支出增加了储备，降低了利率，银行向信用良好的客户放贷时，会增加存款。

你可以在ABC新闻上看到艾伦·科勒(Alan Kohler)认识到这一点。这部分的介绍开始于他说，这是我们能承受得起的刺激措施吗?这些钱从哪里来?”科勒在他的结束语中说洛维博士不愿意做的是让政客们认为存在一种神奇的印钞布丁。只是不要告诉政客们

你知道了，这里面没有印刷机。

  1. 财政赤字支出增加了储备水平
  2. 政府(自愿)发放津贴以配合赤字
  3. 澳大利亚央行利用其国内市场操作来确保流动性
  4. 澳大利亚央行目前正在购买三年期国债以降低收益率。债务现在归政府所有。

更简单的做法是赤字支出，忽略发行AGS时的所有会计惯例。它们是一种向已经很富有的投资者提供不劳而获收入的机制。这些人正是反对增加福利支出和公共开支的人。

我失望地听说这台收音机在国家广播电台的采访中，围绕债务和赤字制造恐慌，语言是这样的我们已经从平衡预算变成了一个防在债务和赤字中，将看到预算赤字气球……”这种语言引发了一种不必要的恐惧，政府在某种程度上需要控制支出，否则我们都会遭殃。这场危机表明，我们始终需要政府支出。

采访继续进行了一个毫无意义的类比，即前几代人不得不为二战的开支买单。不，他们没有。战后工作并不稀缺。政府使用他们的财政状况保持充分就业，很少上升到2%以上。孟席斯几乎选举失败并被迫提高赤字，将失业率降至2%以下。

在采访的最后，弗兰·凯利和高级商业记者雪莉·巴格韦尔讨论了政府的量化宽松计划以及澳大利亚央行如何购买政府债券。他们非常明确地指出，他们是在二级市场购买债券，而不是直接从财政部购买。

他说，如果澳大利亚央行直接发放这些资金，这将被称为直升机撒钱，基本上就是开动印钞机为政府赤字提供资金……懒惰的政府可能真的会习惯这种情况。

  1. 政府不为赤字提供资金，这是支出超过税收的结果。
  2. 政府赤字必须与非政府盈余相匹配。
  3. 无论澳大利亚央行是在一级市场还是二级市场购买债券，最终结果都是一样的。这些债券位于澳大利亚央行的资产负债表上，到期时财政部指示澳大利亚央行支付面值和利息。
  4. 澳大利亚央行在二级市场上购买债券的原因是，它允许投资者在一级市场上购买债券，然后在澳大利亚央行购买债券时获得资本收益。

别再拿印钞票来比喻了!没有印刷机，没有直升机，政府继续以一贯的方式支出，它指示中央银行在拨款法案通过后对相关银行账户进行标记。

通货膨胀是超出经济生产能力和经济吸收额外支出的能力的额外支出(来自任何来源)。发行货币的政府没有财政限制(他们从不需要寻找收入)，但他们受到可供出售商品的限制。

昨天，我在Twitter上与新南威尔士大学的经济学教授理查德·霍尔登进行了交流。

正统观点通常谈论的是赤字支出，而不是周期内的预算平衡。霍尔顿在推特上写道“我们可以以几乎为零的利率借款”

政府从不借钱，它会增加ESAs的准备金水平，发行债券将这些准备金从该账户转移到证券账户。定期存款和定期存款的区别在于，你可以买卖这些证券账户的使用权。

如果霍尔顿明白这一点，他就不会觉得有必要用典型的围绕通货膨胀的恐惧来回应把这些话告诉委内瑞拉或津巴布韦吧“引发恶性通胀恐惧!”

日本、美国、欧洲央行和现在的澳大利亚一直在二级市场上购买债券(QE)，并在他们的账面上持有国债，为自己支付利息，没有爆发通货膨胀。

在正统学说中，他们会开出药方货币数量理论．”货币数量理论（QTM)认为商品和服务的一般价格水平与流通中的货币数量或货币供应量成正比．”

美联储(美国中央银行)说

货币供应量是指流通中的货币总量——现金、硬币和银行账户余额。”

看一下数据近期资产负债表趋势以及他们所指出的美联储的精选负债

在美联储的负债方面，未偿货币的数量继续逐渐增加，但储备余额(存款机构的存款)有所增加戏剧性的相对于之前的金融危机

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

橙色线是金融机构在美国的存款增量，相当于外汇结算账户。显然，没有出现大规模通胀爆发，至少在我的一生中从未出现过。自全球金融危机以来，美联储已经启动了几项量化宽松计划最新的其中，他们购买的债券从7000亿美元增加到无限数量。这将银行的资产(债券)转换为外汇账户中的货币，债券由央行持有。

因此，我们可以暂时搁置货币供应增加、“印钞”和通胀爆发的问题。这不是一件事。

还有其他因素会导致通货膨胀甚至恶性通货膨胀。第一步是理解经济学家所说的“成本推动型”通胀。

这与需求方的不同之处在于，商品或服务的价格水平要么通过进口价格(国家政府无法控制)上涨，要么通过生产和生产能力的下降在国内上涨。

全球可持续繁荣研究所的Fadhel Kaboub在下面的链接新闻文章中说

MMT指出了发展中国家通货膨胀的另一个主要原因:不是国内支出，而是外债以及由此导致的“货币主权”的缺乏。

为什么政府支出不能把美国变成委内瑞拉，在这个时代，2019年1月7日;http://inthesetimes.com/article/21660/united-states-venezuela-modern-monetary-theory-trade-deficits-sovereignty

一个拥有货币主权的国家发行自己的货币，并根据汇率浮动。

有一些国家使用自己不发行的货币，比如欧元区国家，还有一些国家固定汇率，以保持与另一种货币的平价。

欧元区等不发行本国货币的国家依赖税收和债券市场为公共支出提供资金。

固定汇率的国家必须确保外汇储备，以维持联系汇率。然后，各国需要通过使用本国货币在外汇市场(FOREX)上购买外汇，或者通过出口商品和服务来获得外汇。

只要支出不超过经济的生产能力，就不会出现通货膨胀加速的时期。

任何发行本国货币的国家都可以用自己发行的货币购买商品。这包括闲散劳动力。发行本国货币的国家总是选择自己的失业率水平。

这并不意味着一个充分就业的国家在物质上是繁荣的。你需要考虑劳动力的技能、他们能获得的原材料以及他们能生产什么。

对于一个依赖进口产品的国家来说，他们依赖汇率或出口来获得外汇，购买他们在国内无法生产的商品和服务。

出口是一种商品或服务的损失，它是一个国家用外币交换的东西，这意味着除非你能够生产过量的产品，否则你就是剥夺了你的公民的使用，而是把它给了外国人。

对发展中国家来说，问题始于贸易逆差和由此产生的外币债务。

这些赤字是基本经济缺陷的产物，而这些缺陷本身往往是殖民统治的遗产。后殖民国家通常无法生产足够的粮食和能源来满足国内需求，它们面临结构性工业和技术缺陷。因此，他们必须进口食品和能源，以及基本的制造业投入。例如，委内瑞拉缺乏炼油能力，因此，尽管它出口原油，但必须进口更昂贵的成品油，这导致了贸易逆差。

进口大于出口导致这些国家的货币相对于主要货币贬值。随着货币贬值，新的进口产品(如食品、燃料和药品)变得相对昂贵。这种不平衡是通货膨胀的真正驱动因素，往往还会导致社会和政治动荡。

国际货币基金组织(IMF)历来会在这个时候介入，提供紧急贷款，同时采取痛苦的紧缩措施。为了摆脱国际货币基金组织的条件，即使是进步的政策制定者通常也会优先考虑获取外汇储备，以偿还外债。他们促进旅游业(游客带来外汇)，制定农业和制造业政策以支持出口产业。与此同时，那些能够实现自给自足(从而解决贸易失衡问题)的产业，比如供国内消费的粮食作物，几乎得不到政府的支持。所有这些都降低了自给自足，加强了对外国商品的依赖，而这正是导致债务的首要原因。

为什么政府支出不能把美国变成委内瑞拉，在这个时代，2019年1月7日;http://inthesetimes.com/article/21660/united-states-venezuela-modern-monetary-theory-trade-deficits-sovereignty

委内瑞拉有以美元计价的外债，几乎没有生产能力来满足其人口的需求。这与政府支出或“印钱”无关，而是强加给它的降低自给自足的制裁。一个更加公正的世界将取消以外部国家计价的债务，帮助该国建立自给自足的生产能力，并让美国在外汇市场上购买委内瑞拉bolívar，以将货币维持在一定范围内，以便他们可以购买进口产品。

比尔·米切尔教授详细介绍了帖子关于津巴布韦的恶性通货膨胀，他认为通货膨胀爆发的主要原因之一是国家生产能力的下降。以津巴布韦为例，他们的农业生产恰好也是该国最大的雇主之一。

问题出现在2000年之后，当时穆加贝推行了土地改革，以加速平等进程。这确实是一个棘手的问题——对严重不平等的反应是可以理解的，但就维持一个能够继续增长并产生合理高水平产出和就业的经济而言，这并不十分明智。

从殖民统治者手中赢得津巴布韦自由的革命战士被允许接管白人拥有的生产性商业农场，这些农场迄今为止养活了人口，是最大的雇主。所以在我看来，土地改革没有很好地实施，但动机是正确的。

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=3773

国家的产出大幅下降，失业率飙升至80%以上。如何在不迫使人们继续营养不良甚至挨饿的情况下减少对粮食的需求?

中央银行使用外汇储备购买食品供应，限制了其他行业的能力，比如在外汇市场上购买外汇的制造业，最终陷入了工厂无法运营的境地。米切尔继续说

随后，随着其他基础设施遭到破坏，限制因素在供应链中流动，情况变得更加复杂。例如，津巴布韦国家铁路(NRZ)已经衰败到运输其采矿出口产品的能力大幅下降的地步。2007年，矿产出口出货量下降了57%金融报》用于各种报告等)。

制造业也陷入了困境。津巴布韦工业联合会(CZI)发布了关于制造业能力和表现的各种统计数据。2005年、2006年和2007年，制造业产出分别下降了29%、18%和28%。2007年，津巴布韦工业产能的利用率仅为18.9%。这反映了一系列因素，包括原材料短缺。但总的来说，制造商指责央行阻碍了他们获得购买进口原材料等所需的外汇。

津巴布韦储备银行正在使用外汇储备进口食品。因此，你看到了因果链——糟蹋自己的国内食品供应，然后不得不依赖进口食品，这反过来又挤压了无法获得外汇的原材料进口商。因此，不仅农业产能被摧毁，经济中拥有的制造业产能也几乎没有得到利用。

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=3773

像澳大利亚这样的国家没有这些问题。对恶性通胀的担忧是没有根据的。米切尔将津巴布韦的情况描述为供应方面崩溃的结果，农业产能下降了45%，难以获得进口材料迫使制造业闲置，而在你们国家的生产能力崩溃的情况下，政府对政治利益感兴趣

“此外，政府通过增加净支出而不增加生产能力来换取政治支持的反应，总是会引发通胀，然后是恶性通胀。”

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=3773

结论

  1. 金钱是国家的产物．货币主权国家的所有政府开支都是通过相关立法机构的拨款法案。
  2. 纳税义务目的是创造对一种无用货币的需求。
  3. 政府债券是在货币发行国消费之后发行的。它将外汇从外汇储备转入证券账户。
  4. 赤字是支出的结果(没有资金支持)，在非政府部门有相应的盈余。这是一个会计规则和简单的七年级代数。
  5. 印钞票——正统的说法是央行从财政部购买债券(QE)不会引发通货膨胀。货币供应量的增加(货币数量理论)并没有导致任何通货膨胀的爆发，尽管各国政府在全球金融危机后开始实施这些措施。
  6. 政府赤字推高利率(可贷资金理论)，并导致利率上升，因此成本和通货膨胀不是一个问题。各国政府都有赤字，而且自全球金融危机以来赤字更大，通胀也没有发生。那是因为贷款创造存款．
  7. 津巴布韦和委内瑞拉的恶性通货膨胀是供给方面的崩溃，这些国家几乎没有国内生产能力，有外币债务，汇率贬值(他们不能购买进口商品)，没有能力获得外汇，除非遵守IMF的荒谬规则，在强制要求将公共资产出售给私人公司并以预算盈余为目标的条件下借钱给他们外币。

听到经济学家兜售关于货币体系运作方式的误解，就像我在最后两篇文章中记录的那样，继续强化新自由主义范式，这将破坏进步的目标。

我们不应该因为我们需要找到美元的误解而降低要求。

发行货币的政府总是可以用他们发行的货币购买出售的东西，并将这些资源用于公共目的。

在2019冠状病毒病危机期间，我们已经看到澳大利亚政府将求职者补贴的比例提高了一倍(尽管25年来，两党都声称无法负担)，他们以13亿美元的收购暂时将私立医院收归国有，他们提供免费托儿服务。这从来不是找到钱的问题，而是我们是否有资源来创造我们想要的公共服务的问题。

旧的范式需要时间来转变，你可以看到经济正统受到了威胁。理查德·霍尔顿(Richard Holden)尽管推动了进步的目标和目标，但却被困在一个没有经验证据的经济范式之下。

他觉得有必要回答一个业余人士的问题，即金融机构从哪里获得澳元来购买澳大利亚政府证券?并以委内瑞拉和津巴布韦为例，提出了恶性通货膨胀的论点。

我认为这是一个迹象，表明正统派知道自己正在失去权力。这是一个做出范式转变的选择，承认你的理解是错误的，并使用MMT作为一个镜头来倡导你的价值观。

*编辑:最初的出版物犯了一个错误，说在AGS到期时，RBA计入了OPA。事实上，一旦到期，澳大利亚央行就会从外地安排中删除资金。这些都是澳大利亚央行的负债。它们的删除与债券的删除相匹配，债券是资产。

还有人指出，措辞不当，澄清了量化宽松将利率推至零(或目前澳大利亚的最低利率为0.1%)，这篇文章也经过了编辑。最初的出版物错误地称当前的目标利率为零。不是，是0.25%

非常感谢Steven Hail的错误。

©Jengis 2020

《印钞神话

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自冠状病毒开始以来，世界各国政府开始花费巨额资金，却没有人打电话问“你将如何支付?”在最近的一次采访中，这位记者提出了一个问题，即发行主权货币的政府将如何为未来的支出“买单”。

利·赛尔斯:澳大利亚是否考虑过最终将如何支付这笔费用，或者这是否将在后续解决?

乔希·弗莱登伯格:这将在未来几年得到回报。这不是什么秘密，当然，我们将在适当的时候与信用评级机构进行讨论。

https://www.abc.net.au/7.30/josh-frydenberg-on-the- -工资补贴/ 12104458 1300亿美元

当我公开声明发行货币的政府没有内在的财政约束时，他们的反驳通常是这样的“如果你印钞票，就会出现通货膨胀”

这篇文章将着眼于发行货币的政府是如何花钱的“印钱”不适用于任何支出操作，看什么是政府债务。

首先要注意的是，货币发行者和货币使用者是有区别的。

  1. 澳大利亚政府是货币发行国。它是澳元的垄断者，没有资不抵债的风险
  2. 作为货币的垄断者，它总是有能力消费(这并不是在呼吁无限消费)。
  3. 不管过去的赤字或盈余，澳大利亚政府每次都以同样的方式支出。-立法机构通过了一项拨款法案，财政部指示澳大利亚金融管理办公室向储备银行发出指示，将相关银行账户记入贷方。

为货币发行国储蓄的概念本身就是荒谬的。储蓄是放弃当前的支出，用于以后的消费。当你发行一种货币时，你总是有能力消费。

我们可以从上图中概念化这一过程。就像你在你的银行有一个账户一样，你的银行被称为授权存款吸收研究所(ADI)在澳大利亚储备银行有一个账户。他们称之为外汇结算账户(ESA)。联邦政府的所有支出都计入了美国存款准备金的水平，而这些美国存款准备金将记入相关账户持有人的贷方。

税收会产生相反的效果。活期存款下降，准备金水平也下降。这意味着货币使用者的消费能力下降。

有一些制度化的安排，即澳大利亚政府在澳大利亚央行持有一个官方公共账户，但这只是一种会计安排，OPA内的数字不包括在货币供应中。下面的图片是从笔记的截图澳大利亚央行的数据澳大利亚经济的金融总量。

政府有两种办法来调整总支出水平。欧宝最新下载地址财政政策(支出和税收)和货币政策(利率)

我们已经看到政府支出如何增加储备水平，而税收则相反。政府支出也会影响央行的目标利率。这是你在每个月的第一个星期二听到的利率，这是adi通过他们的外汇结算账户(ESA)相互贷款的“目标”利率。

发行债券的目的之一是保卫利率。如上所述，联邦政府的支出增加了存款准备金。

当政府支出增加外汇储备并提高其水平时，就会压低利率;当税收消除外汇储备时，就会推高利率。

显然，财政政策不能用欧宝最新下载地址来捍卫一个特定的目标利率，因为它会造成各种各样的破坏。央行的工作是确保准备金水平正确，以便银行以目标利率相互放贷。

债券被用来吸收和增加流动性。当债券发行(出售)时，它消耗了储备。这相当于一个ADI将美元从他们的ESA(用于支付其他ADI的账户)转移到一个证券账户，一个赚取利息的账户。

当澳大利亚央行购买债券时，情况正好相反。它将美元从ADIs安全账户转移到他们的ESA。发行债券并不会改变资金的供应，只会改变投资组合的结构。

财政部和澳大利亚储备银行的活动需要密切协调，以确保支付系统的功能。

澳大利亚央行需要确保有足够的储备水平，以便亚洲储备金能够相互支付。还记得贷款创造存款财政部的支出和征税会对外汇储备水平产生巨大波动。

澳大利亚央行使用所谓的走廊系统，而不是依靠发行债券来确保特定目标利率的实现。你可以看这个视频来自澳大利亚央行国内市场运营部的凯瑟琳，了解它是如何运作的。谢谢你，凯瑟琳。

一旦你考虑到走廊系统，债券发行就变成了流动性管理，并确保有足够的准备金，以便adi能够相互支付和我们的支付系统功能。

澳大利亚央行总是可以选择ADI，以确保他们的ESAs是积极的。如果准备金不足，它们可以从“罚款窗口”借款。在这种情况下，澳大利亚央行扮演最后贷款人的角色，向ADI贷款所需的准备金。

债券发行绝不能为货币发行者的能力提供“资金”。财政部也没有理由用债券来匹配赤字支出。这只是意味着澳大利亚央行可能不得不签订更多的回购协议，以确保系统中有足够的储备。由于发行债券将美元转移到证券账户，耗尽储备，澳大利亚央行随后进入所谓的回购协议(repos)，发行债券，然后在第二天以一定的利率买回债券，增加储备水平。

这一切和“印”钱有什么关系呢?我从来都不太确定人们用这个词是什么意思。

  1. 政府通过加码适当的账户来支出
  2. 债券是自愿发行的，以配合赤字支出，改变投资组合的组合。
  3. 澳大利亚央行利用其国内市场操作(Domestic Market Operations)来确保系统中有流动性，以便adi能够相互支付。
  4. 澳大利亚央行使用走廊系统来捍卫利率。

为货币发行国借款或利用“创纪录的低利率时期”进行投资的概念本身是荒谬的。它不存在与家庭相同的借款或债务。赤字支出增加了外汇储备，而赤字支出使ADIs有能力购买债券，这就是我们所说的政府债务!

亚当·特里格斯在《堪培拉时报》上写了一篇文章在有人问之前:不，澳大利亚没有债务问题．它从对宏观的错误理解开始，使用新自由主义或假知识。

这篇文章指出，政府在正常时期增加的支出成本不适用于疫情时期。这太荒谬了，政府开支并没有真正的成本，它是用电脑记账的。成本是真正的资源。环境破坏、栖息地丧失、气候变化、个人困难、失业、身心健康等……欧宝app官方版下载

作者概述了这种“大流行”支出风险的三个原因。

首先，政府增加支出可能会“排挤”私营部门。当政府出现预算赤字时，他们是在从投资者那里借钱，这些钱不再用于其他有价值的投资。在正常情况下，对有限储蓄池的需求增加意味着更高的利率。”

上面的引文是直接引用的可贷资金理论即银行贷款的储蓄池有限，政府支出超过税收，然后使用这个有限的储蓄池，推高利率。但事实并非如此。我在之前的一篇文章中概述了如何贷款创造存款和以上描述了澳大利亚央行如何确保足够的准备金，以确保亚洲储备金有足够的准备金相互支付的过程。可贷资金理论是那些被用来妖魔化公共支出的新自由主义神话之一。我喜欢用这种方法观察现实。通过全球金融危机和现在的这场危机，我们可以非常清楚地看到，赤字支出增加了，我们的利率处于历史最低水平。你可以看到世界各地的央行每个月都设定利率，它们没有自然理由突然加息，政府也无力阻止。

增加政府开支的第二个潜在成本是未来支付债务利息的成本。”

“债务”是亚洲存款机构在澳大利亚央行持有的证券账户。如果你不喜欢政府债券，就不要发行。

此外,澳洲联储宣布美联储将实施量化宽松政策，即选择一种特定的国债期限(比如三年期债券)，选择一个它想要的收益率，并开始从市场上购买这些债券。自全球金融危机以来，世界各地的央行都采取了这种做法。许多央行现在持有国债。是财政部选择发行债券，投资者购买债券，然后由中央银行购买(投资者获得资本收益)，然后利息从财政部支付给中央银行，中央银行再记入财政部账户。

”增加政府支出的第三个代价是，它可能是不可持续的(这意味着如果这种支出水平持续下去，它可能会引发问题)，或者可能会破坏金融市场的稳定。”

政府支出永远不会成为不可持续的．它是一个货币发行国，实际上拥有无限的金融能力。为什么金融市场是可持续性的指标?欧宝最新下载地址财政政策不应该是为了安抚金融市场，金融市场希望减少公共支出，获得更多利润，它应该是为了确保我们自己的福祉。你判断财政政策的依据欧宝最新下载地址是收入底层人群的表现如何，以及我们是否拥有理想的公共服务水平，是否达到了减缓气候变化的目标。欧宝app官方版下载

结论

可悲的是，绝大多数财经记者/评论员对政府支出运作方式的基本理解是错误的。

《堪培拉时报》的亚当·特里格斯，利·萨莱斯对财政部长的采访，杰西卡·欧文发表在《悉尼先驱晨报》上，他说“这些盈余资金可以用来偿还现有的债务。”

不，不管过去的赤字或盈余，货币发行者总是可以支出。政府债券是由金融机构从联邦政府赤字支出中获得澳元购买的债券。盈余不是储蓄。它的支出比征税和减少储备还少。

丽诺尔泰勒他写道:“国家将深陷债务，许多家庭也将如此．”泰勒的文章提出了一个论点"在看到我们的公共卫生系统挽救生命的好处后，未来肯定会有巨大的压力来更好地资助它。“总体上我同意精神这篇文章。然而，如果我们继续用新自由主义的视角来构建经济学，我们将无法实现更高水平的公共服务和支出。

要想准确地讨论我们的货币体系是如何运作的，请听这个讨论财经记者艾伦·科勒和名誉教授比尔·米切尔之间的关系。

就“印钞”这个术语而言。它不适用于任何支出操作。

  1. 货币发行者的所有支出都是通过相关立法机构的授权法案。
  2. 然后，财政部的某个部门会向中央银行发出指示，要求对相关账户进行计价。
  3. 然后发行“政府债券”或国库券。
  4. 税收的目的是削弱消费能力，为公共支出创造非通胀空间，并创造对某种货币的需求。看到金钱的故事而且金钱是国家的产物

©Jengis 2020

金钱的故事

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距离我上一篇文章已经有一段时间了。写博客比我预想的要密集得多。我对那些能够定期发布内容，同时保持全职工作和其他承诺的人有了新的欣赏。我正在努力更频繁地发帖。

我最近接受了墨尔本3CR社区电台的采访。主题是“货币的故事”，讨论了货币如何不是从物物交换演变而来，而是始终是“国家的产物”。我们试图打破关于一个拥有法定货币的国家如何运作的许多神话。该电台采访已于上周五播出，目前已有播客在这里．

通过研究货币历史，我发现了一件有趣的事情，那就是它是如何运作的。迈克尔·哈德森(Michael Hudson)讨论了新石器时代和青铜时代货币和利息的起源，认为它是一种信用提供，而不是通常所说的物物交换系统。

作为一种支付手段，早期使用货币化的粮食和白银主要是为了清偿这种债务。这种盈利并不是有形的;它是行政和财政方面的。典型的支付方式涉及到宫殿或寺庙，它们规定了货币接受所必需的重量、尺寸和纯度标准。他们的会计将货币作为一种行政工具，用于未来规划和资源分配，并用于与其他经济部门进行交易，以收取地租并为贸易货物分配价值，这些货物在每次航海或商队周期结束时以白银支付。”

https://michael-hudson.com/2018/04/palatial-credit-origins-of-money-and-interest/

一旦你明白了所有的“钱”都是一种负债或债务(你在银行账户上看到的数字是银行的负债，而你在中央银行的银行账户上的数字是货币发行者的负债(他们总是可以付款))，你就能明白怎么做了钱来了。

这些会计实践的起源可以在苏美尔王国找到。苏美尔是美索不达米亚的一个王国，大约在公元前4500年到公元前4000年被人类定居。该地区是农业、纺织、木工、陶器和发酵的飞跃之地。苏美尔人在公元前3000年控制了该地区，他们的社会是由城市国家组成的。哈德逊写道

货币债务和支付手段的起源是基于公元前3000年苏美尔神庙和宫殿为管理主要依靠农业的经济而创新的会计实践，这种经济需要通过对外贸易来获得国内无法获得的金属、石头和其他材料。

https://michael-hudson.com/2018/04/palatial-credit-origins-of-money-and-interest/

这种会计制度被用来预测和保证人口的食物、纺织品和住房。它是一个庞大的宫殿机构，设计了一个系统来跟踪生产和贸易的库存和流动。

第一项需要是为关键商品设定标准化的价值。这个问题是通过创建一个管理价格网格来解决的，该网格以整数设置，以便于计算和记帐。粮食被指定为计算价值的计算单位，共同衡量劳动时间和土地产量，用于农业和手工业领域的资源配置，以及支付手段。

这些大机构的第二个需要是组织向官员缴纳税款和费用的手段，以及为贸易企业提供融资。白银既是记账货币，也是贸易和商业企业的支付手段。

https://michael-hudson.com/2018/04/palatial-credit-origins-of-money-and-interest/

在我的第一篇博客文章中，我描述了国家货币理论，Alfred-Mitchell Innes的工作指出“公告的有效性不受任何物质的约束”，这是一种货币不需要任何物质的支持，但它的价值源于社会中社区的税收责任。

理解税收推动货币需求的一种方法是研究欧洲对非洲国家的殖民经验，这些经验迫使非洲人向他们的欧洲殖民者提供商品和服务，以换取殖民者发行的货币。

在殖民化之前，土著居民是从事物质生活的非货币社会，在很大程度上可以生产足够的东西来供养他们的社区，并从事一些内部贸易。在这方面，没有理由渴望一种欧洲货币或任何货币。

斯蒂彻写的一本很棒的书，移民劳工(今日非洲社会)1985年出版的一篇文章描述了英国殖民者在马拉维征收的棚屋税。

．...1896年对整个殖民地征收每年3先令的棚屋税。这在北方地区是一个很高的数字。毫无疑问，这刺激了进一步的劳动力迁移(去寻找报酬为先令的工作)。然而，在马拉维南部，非洲人更愿意通过(销售产品)来缴纳税款。因此，南欧的种植园主缺乏劳动力，并要求征收更高的税收。结果，1901年，英国的税收被提高到6先令，那些能够证明自己为欧洲人工作了至少一个月的人可以获得3先令的减免。这种“劳动税”产生了立竿见影的效果。欧宝平台南方的劳动力市场被淹没了……税收，如果足够高的话……可以迫使男人去挣工资
.．.
征税是一种迫使劳动者离开的方法，但它没有区分现金的各种来源。大多数非洲人只要把农产品或牲畜(以规定的价格)卖给欧洲人就能交税。但是，在非洲人缺乏商品或远离市场的地方，税收可以产生劳动力

Stichter沙龙。移民劳工。剑桥大学出版社，1985年出版。P26 - 28

证据很清楚，从青铜时代开始，早期王国设计了一种信用和借方系统来跟踪生产，一直到现代，征收税收义务来获得货币的价值和需求。

然后，在纳税义务和支出之后，市场被创造出来。Polyani的书《大转型:我们时代的政治和经济起源》解释了市场市场不是某种自然状态、经济理性和市场机制来提供组织的基础，而是基于与我们的社会结构联系在一起的公共组织模式。

所有的交换行为都是作为免费的礼物进行的，虽然不一定是由相同的个人来回报——这一过程被精心的宣传方法、神奇的仪式和建立“二元性”(在这种方法中，群体在相互义务中联系在一起)详细地阐述和完美地维护——本身应该解释没有收益或财富的概念，而不是由传统上增强社会声望的对象组成. . . .那么，生产和分配的秩序是如何保证的呢?……答案主要是由两个主要与经济学无关的行为原则提供的:互惠和再分配。

《大变革:我们时代的政治和经济起源》，灯塔出版社1957年出版(2001年第2版再版)

许多正统文本使用了关于人类行为和理性预期的无意义理论，试图“证明”市场自身能够找到平衡并自我纠正。经验性的或人类学的证据都认为这些理论是无稽之谈。探索货币从物物交换演变而来并被“打乱”的概念市场导致系统无法自我修正，在正统观点中是常见的，即政府干预应保持在最低限度，因为它扰乱了市场和经济的“自然”状态。

想想一个常见的问题，失业，正统的框架将其描述为个人的问题，我们有一个“充分就业能力”的框架，我们推动失业者通过“培训”，因为他们没有足够的技能来满足他们的劳动力需求。问题不在于工作本身缺乏，而在于失业者没有掌握足够的技能来满足劳动力需求，他们选择休闲而不是就业。

当然，上面的描述完全是胡扯。在我看来，任何通过个人问题的框架来看待失业的人，即失业者选择休闲而不是就业，显然是反社会的。

失业总是支出不足的结果。征税义务的施加创造了对货币的需求，这种支出确定了一般价格水平，并用于将私营部门创造的实际商品和服务购买到公共部门。那些没有办法为政府提供商品的人，或任何拥有货币的人，都需要出售他们的劳动力，以获得货币并支付他们的税收。

导致失业的是总体支出不足。在这里，重要的是要意识到税收会减少人们的收入，从而降低消费能力，导致进一步失业。

对总需求组成部分的看法很重要。国家会计统计将支出来源描述为;政府支出，消费，投资，出口

最初的支出必须来自货币发行者——这是政府支出，这些收入的接受者进一步支出，然后从这些支出中获得收入的人再次支出——直到某种状态下，一定比例的劳动力得到就业。投资支出和出口支出也是个人或企业的收入，从而有助于就业。

在支出周期中，存在所谓的“渗漏”——即税收、储蓄和进口。税收剥夺了消费能力，导致失业，但却允许政府创造非通胀的空间来消费和购买真正的商品和服务。储蓄和进口(外国人希望储蓄)是没有花掉的收入，因此可以被认为是造成失业的原因。凯恩斯认为，政府支出需要与充分就业和非政府部门的储蓄欲望相等。

政府和非政府部门之间的部门平衡表明政府的赤字必须等于非政府部门的盈余。这是一条会计准则。如果政府支出100美元，征税30美元，我们将其记录为-70美元的赤字，但这+70美元必须属于非政府部门。这就是收入。

失业是总需求(总支出)不足的结果。货币发行者总是选择失业率。这是一种政治选择，因为一种货币的发行者总是可以购买以其发行的货币出售的任何东西。它使用计算机来标记银行账户的大小，并给他们一个任务!

在MMT框架内，就业保障是一种优越的自动稳定器(在政策不变的情况下增加/减少支出)，可以维持“宽松”的充分就业和价格稳定。这是一种比当前使用失业率来控制通胀率的正统方法更好的通胀锚。收入最低阶层的支出不会引起通货膨胀，因为通货膨胀是超出生产能力和经济体吸收额外支出能力的过度支出。购买失业人员(由政府最初支出构成的劳动力市场所拒绝的人)不会引起通货膨胀，因为没有人对他们的劳动力进行竞争。我将在将来的某个时候更详细地介绍通货膨胀。

电台采访是对上述情况的简化解释。非常感谢安妮的编辑，让我听起来条理清晰。面试是一门艺术。

值得注意的是，货币的故事要复杂得多。它涉及不同类型的货币制度，你可以分为三种类型。金本位制，固定货币汇率和法定货币制度。后者是我们今天的经营模式。

更复杂的是，在货币体系中加入一个银行体系你就会有实体获得发放信贷的许可我在我的第一个博客文章。

这就是我今天的全部内容!

金钱是国家的产物

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我有很多朋友一直鼓励我写博客，至少这几年了。这是我在博客上的尝试。

在过去的五年里，我一直在非正式地学习《现代货币理论》我被作品的优雅和内在的一致性所吸引。这种迷恋如此之深，以至于我以一位著名的MMT学者的名字命名了一条战斗鱼(主博客页面上的图片)。我这样做是因为这条鱼碰巧坐在我书架上兰德尔·雷的一本书下面。与话题无关，但兰迪(鱼)把他的生活在达尔文节的办公室。

我在圣诞节/新年照顾鱼兰迪，他让我想起了我在学习MMT时读的第一篇论文。《信用货币与国家货币方法》兰德尔·雷著。

正统的经济学家会讲述一个关于物物交换和“金钱”由此演变而来的简单故事。

对货币的信用方法源于一位经济学家的工作Alfred-Mitchell Innes他强调信用和债务是同一件事，只是从不同的角度来看。如果你想深入研究历史上信用和债务关系的细节，推荐大卫·格雷伯的书《债务:前5000年》，我可能会在后面的日子里写更多关于债务的内容。简单地说，你可以把它理解为“别人的债务是别人的资产”。

国家货币理论来自格奥尔格·弗里德里希·纳普的工作，他指出“公告的有效性不受任何物质的约束”，即国家货币从同一记账单位执行的责任中获得其价值。

Wray在他论文的结论中写道，凭证和国家货币方法之间存在整合。我将首先讨论国家资金的方法。

……国家选择各种货币物品的计价单位。在所有现代经济体中，它都是在选择税收计价单位和确定纳税中所接受的单位时这样做的。征税义务的强加是使这些金钱成为可取之物的首要原因。而这些东西将成为“金钱金字塔”顶端的金钱，用于最终清算。

L. Randall Wray，信贷货币和国家货币方法，充分就业和价格稳定中心，密苏里大学堪萨斯城分校。

考虑这个问题的一个简单方法是首先区分货币发行者和货币用户。

比如你想让别人帮你做家务，你就用名片来交换家务。为什么你的孩子想要你的名片?

MMT货币的故事表明，税收责任是第一位的，其次是政府支出，因此人们可以履行所施加的责任，税收是在货币发行者花费之后。

在上面所看到的名片的例子中，你会征收一个月30张的卡的税，如果在每个月的月底没有付款，就会有后果。是国家的强制力量推动了货币的价值。

很快，孩子们就开始做家务，赚取他们的卡片(只有你发行)，他们建立了一个市场，互相交换卡片，让他们的兄弟姐妹在他们不愿意做家务的时候做家务。你告诉孩子们，如果他们想在两餐之间吃零食或吃甜点，就得收费，以名片的形式计算。

孩子们的支出是有限制的，因为最终他们必须赚更多的钱来交税，并且能够在两餐之间吃甜点和零食。

把零食和甜点看作是你为了吃到你想要限制的东西而支付的费用。早餐、午餐和晚餐不涉及卡片交换，类似于公共服务——只要你有做饭的食物，它们总是可以由你提供!

回到Wray的结论，讨论信用货币方法。

私人信贷体系利用了国家资金，而国家又有能力以税收的形式强加社会义务。

L. Randall Wray，信贷货币和国家货币方法，充分就业和价格稳定中心，密苏里大学堪萨斯城分校。

你可能听说过贷款创造存款。英格兰银行这篇论文说;

”商业银行通过发放新贷款，以银行存款的形式创造货币。当一家银行发放贷款时，例如，向抵押贷款买房的人发放贷款时，它通常不会发放价值数千英镑的钞票。相反，它会向他们的银行账户存入相当于抵押贷款规模的银行存款。在那一刻，新的货币被创造出来”

这是银行为自己创造了一种资产，成为借款人的负债。

有几种不同的“钱的东西”我们称之为金钱:

1.纸币和硬币
2.储备就像你在银行有一个账户一样，你的银行也在中央银行有一个账户。他们用这个账户互相结算付款。
3.债券-我们所说的政府债务。银行用准备金来购买这些债券，并在到期时获得利息和面值，这与定期存款账户的做法类似
4.活期存款-检查网上银行账户时看到的情况。

以后我会写更多关于这些的内容。

联邦政府的支出增加了储备，然后存入活期存款。银行创造活期存款，并需要确保他们的准备金在每天结束时都有盈余。央行的职责是确保有足够的准备金供金融机构相互支付，否则支付系统将逐渐陷入停顿。银行依赖于联合政府(财政部和中央银行)来增加这些储备。

我们称之为'钱’是一种社会结构。上面的每个编号点都是使用不同的“机制”创建的。重要的是我们是否拥有真正的资源(劳动力、技能、原材料)来为我们的社会提供服务。只有政治上的限制才能阻止货币发行国将实际资源用于公共目的。

我最近参加了可持续繁荣会议在阿德莱德。很高兴能见到我通过社交媒体联系到的人，也很高兴能见到我一直在阅读的几位主题演讲嘉宾。欧宝平台这节课是由阿德莱德大学为哈考特讲座举办的，这是一个由著名经济学家主持的年度讲座。今年的作者是斯蒂芬妮·凯尔顿(Stephanie Kelton)，这本书很好地介绍了现代货币理论和理解经济学。

©Jengis 2020